2019年多因素扰动A股 创新转型主题看成明年最大亮点

 头条新闻     |      2018-12-31 00:48

  陈君君:2018年A股跌宕首伏,去杠杆及贸易摩擦等事件导致市场风险偏好降低,各大指数均创出阶段新矮。

  从以去经验来看,春节前市场往往会偏暖些。然而2019年一季度往往是市场交投最平淡的时段,大盘产生大走情的概率很矮,股指很能够在一季度赓续震动探底。

  徐立斌:2018年美股进入调整期,道指在触及26951点后赓续下跌。美股的走弱会拖累全球市场,稀奇是港股,进而影响A股市场。美股固然有所走弱,但其弹性照样较好,比如说2018年12月26日,道指强劲反弹近5%。然而A股今年以来跟风美股的步伐有所削弱,稀奇是当美股大跌之际,A股往往幼幅下跌,未必还会反市上涨,不过幅度均不大;而当美股大幅反弹时,A股也不会跟风上涨,未必甚至下跌。这往往跟A股自己情况相关,更多时候会维持其原有的趋势。2019年投资者美股走势仍会对A股产生影响,投资者答稀奇着重美股大跌时产生的冲击。

  陈君君:现在美股与吾国股市最大的迥异为估值程度处于分歧位置,美股估值处于历史高位,在基准利率不息挑高与美国经济能够周期性见顶的背景下,美股于2018年四季度最先走弱,然而A股已经于2018年2月份挑前走弱,大幅回调之后现在估值已经处于历史底部程度,估值中枢进一步下移的空间有限。

  2019年A股必要关注的因素许多,包括:年报业绩情况,会不会进一步杀估值;中美贸易议和能否取得挺进,关注一季度时间窗口;存量资金博弈环境趋于凶劣,多杀多造成题材股轮番下跌;市场中“暗天鹅”对人气的抨击;科创板和试点注册制的挺进,直接融资比例有看升迁,但消瘦的A股能否承受压力。

  记者:2018年,不论是蓝筹照样题材股都有分歧幅度的调整,您认为A股2019年哪些走业板块值得关注?

  美股与A股联动性或削弱

  陈君君:2019年,吾国将处于企业盈余添速下滑与经济转型并存阶段,同时外资等永远添量资金赓续流入不容幼视,吾们认为企业盈余向龙头公司逐步荟萃和机构投资者占比逐步升迁决定了价值投资照样是全年主基调。传统的中间资产和安详高股息资产适配相符为底仓配置,关注金融、食品饮料、家电等走业的龙头企业;与此同时,政策托底和起伏性好转下中幼盘相对大盘股的活跃度将较2018年清晰改善,主题投资活跃将是A股2019年的主要特征,包括政策驱动和创新转型驱动带来的机会;政策类主题,关注基建、特高压、国企改革等板块;创新转型类主题,关注5G、云计算、新能源汽车等板块。

  徐立斌:2018年A股全年大跌超过20%,其外现在全球来看几乎是垫底的,这与中国经济的基本面并不相符。股市是市场的晴雨外,2018年A股的大跌背后有许多因为,其中主要的一点就是投资者对于异日宏不悦目经济添速下滑持郑重态度。

  明年一季度A股艰难磨底

  记者:2018年A股外现差铁汉意,各大指数均创出阶段新矮,您认为2019年A股将如何运走?

  不屈静的2018年A股收官,上证综指下跌24.59%。从个股来看,剔除2018年上市新股后,仅991只跑赢上证综指,占比28.66%;其余超过七成个股跑输大盘。值得着重的是,2018年跌幅超50%的个股多达504只,占比14.60%;真实上涨的股票只有220只,占比6.36%。

  记者 汤晓飞

  所以,团体上吾们认为2019年美股能够的走弱对A股的影响将削弱。同时一些短期或者组织性的影响有能够表现。短期的影响主要表现在情感的传导,美股的大跌对全球资本市场都会造成恐慌情感,A股也难以独善其身,但中永远A股将回归响答国内基本面;组织性影响主要始末外资进走传导,2016年以来,A股对外盛开的步伐在添快,外资已经成为吾国股市的主要添量资金来源,在吾国经济不发生体系性风险的前挑下,从全球资产配置的角度来说,倘若美股赓续走弱,那么A股估值与盈余匹配的更好,更具有吸引力。

  从技术上看,今年上证综指年线收出长阴,月线更是在下跌通道中赓续运走,倘若异国壮大利好打破这一下跌通道,2019年A股很能够不息震动下走。上证综指在2018年10月19日创出2449点阶段矮点,2019年上证综指跌破这一矮点是也许率事件。从震动区间来看,2019年上证综指能够在2000点至2600点进走震动,重心逐步下移是主基调。

  当赢利成为幼概率事件时,投资者能做的就是限制风险,耐性期待机会的到来。岁暮之际,大多证券报特邀南京证券钻研所副所长、高级宏不悦目分析师陈君君,上海某私募基金经理徐立斌,请两位业内资深人士剖析2019年A股走势及相关投资机会。

  徐立斌:固然对于2019年大盘团体并不看好,但板块机会照样能够正当把握,投资者可赓续跟踪战略新兴产业中具有中间竞争力的科技成长股,以及受好于稳杠杆的基建板块。此外,主题性机会中关注人造智能、云计算、北斗新闻化、5G、医疗新闻化、新能源汽车、新零售。

  展看2019年,吾们认为企业盈余添速下走及外部环境不确定性等因素仍将扰动A股,但同时政策托底、估值矮位以及长线资金组织等将对市场组成必定的赞成。2019年市场面临经济向下和政策托底的赓续博弈,展望全年A股大致处于一再磨底过程,走势能够是先抑后扬。详细而言,上半年,房地产投资下滑、中美贸易争端的负面影响将使得宏不悦目经济在岁首下滑。在企业盈余添速下走,以及外围美股高位下走压力添大等因素影响下,A股市场面临下走压力,并处于底部震动。下半年,随着减税、基建补短板、房地产政策边际放松等政策发力,经济有看触底回升,企业盈余逐步见底,投资时钟进入没落着末,市场对基本面的忧忧郁逐步好转,A股估值有看得到修复,市场能够触底反弹。

  记者:2018年以来,美股见顶后的赓续走弱对A股影响较大,您认为A股2019年能脱离美股的影响吗?必要关注哪些因素对A股的扰动?

  明年抓主题性机会